Our Insights

"10억 상환하셔야 합니다." 2020년 초, 제가 아버지 회사 부사장으로 일할 때 들었던 청천벽력 같은 통보였습니다. 그 일이 있은 후 1년 뒤 2021년 8월, 기준 금리가 상승하면서 3.5%까지 7배가 오르게 됐습니다. 저희 회사는 오히려 운좋게 미리 빚을 상환한 덕에 규모는 축소됐지만 살아남을 수 있었습니다. 여전히 그때를 생각하면 미리 예측하지 못했던 제가 원망스럽기도 합니다. 그런데 최근 국제 정세와 물가 상승 때문에, 미국을 중심으로 금리를 인상한다는 이야기가 솔솔 나오고 있습니다. 특히 대한민국 경제에 장시간 강달러와 국제유가 상승은 엄청난 부담이 되고 있습니다. 수입물가가 오르고 에너지 가격이 오르면서 기업들의 운영비용은 하루가 다르게 상승하는 중입니다. 이와중에 금리까지 오르면 금융비용이 상승해 기업 이익에 추가적인 타격을 줍니다. 이런 시기에는 3가지 정도 준비하시기를 권장드립니다. 1. 사업 확장 및 신사업 진행 재검토 ->

기업들이 자본 배분 전략을 고민할 때, 투자 시장의 동향은 중요한 기준이 됩니다. 하지만 그것이 자산의 가치가 되어야지 자산의 가격이 되어서는 곤란합니다. 요즘 같이 기업의 훌륭한 실적, 정부의 지원, 모멘텀이 함께 맞닿아서 폭등하는 시기에는 보다 냉정할 필요가 있습니다. 예를 들어, 최근 발표된 25년도 실적 공시에서 현대 자동차는 관세 영향으로 매출은 소폭 증가했지만 영업이익은 24년도에 비해 19.5% 감소, 순이익은 21.7%가 감소했습니다. 현대차는 독점력이 부재해 관세로 인한 가격 전가가 어려워 앞으로도 실적이 개선되기엔 시간이 필요하지만, 기업의 가치는 3개월 만에 약 3배 가까이 올랐습니다. 기업들이 소중한 현금흐름을 자본 배분해야하는 시기에 이렇게 실적과 디커플링 되는 자산 시장에 모습을 보고 있으니 불안감이 엄습합니다. 실적이 뒷받쳐주지 않는 모멘텀에 의한 기업 가치 상승은 마치 모래알로 지어진 성과 같습니다. 이런 시기일수록 금

이제 대한민국 기업 자사주 소각이 의무화 되었습니다. 자사주 소각이 의무화 되면서 기업들은 최근 매수한 자사주는 1년 내, 기존 자사주는 2년 내 소각해야합니다. 그 동안 자사주를 악용한 기업들에겐 철퇴겠지만, 기업 자산으로 직원들 인센티브나 M&A에 잘 활용해온 기업들에게는 아쉬운 입법입니다. 이번 입법으로 발생할 수 있는 악영향은 다음과 같습니다. 1. M&A 축소: LBO(인수대상 기업 담보 대출 활용)나 기업 내 현금만을 활용해야합니다. 기업들 성장을 위한 비즈니스 인수나 기업 인수가 더 신중해집니다. 2. 임직원 인센티브 제한: 이제 스톡옵션이나 RSU(조건부 주식부여) 옵션이 불가하거나 1년 내 집행으로 제한됩니다. 1년 내 집행 조항으로 사실상 직원들에게 주식으로 인센티브를 주는 것이 의미를 상실합니다. 황금수갑을 더이상 채울 수 없습니다. 3. 신주발행 급증 가능성: 기업들이 인센티브를 유지하기 위해 신주발행을 통한 신주인수권을 제

대전에 위치한 AI 기업 (주)가온플랫폼을 방문했습니다. 가온플랫폼은 고려대학교 연구진이 개발한 LLM 기반 기술을 활용해 플랜트 예지보전, 스마트시티 통합 관제, 재난 안전 시스템 등 다양한 산업 솔루션을 제공하고 있습니다. 일반적으로 이러한 시스템은 각각 별도의 플랫폼과 운영 인력이 필요합니다. 그러나 가온플랫폼은 이를 단일 통합 플랫폼 위에 구축하여 필요 인력, 유지 비용, 납기 측면에서 경쟁사 대비 뚜렷한 우위를 확보하고 있었습니다. 이처럼 복잡한 통합 플랫폼을 자체 개발한 배경에는 고가의 미국산 솔루션을 대체하고 국내 산업 발전에 기여하고자 하는 조만영 대표님의 확고한 비전이 있습니다. 해외사업을 총괄하시는 Thomas SK Lee 부장님을 통해 최근 진출한 인도네시아와 몽골 현장의 생생한 이야기도 들을 수 있었습니다. 특히 몽골에서는 외국 기업 중 유일하게 현지 고용 창출, 몽골어 버전 회사 소개서 제작, 홍보 영상 제작 등을 적극적으로

한미 상호관세 15%, FTA는 완전 무력화 됐을까? 요즘 무역하시는 분들에게 최대 화두죠. 트럼프 미국 대통령이 전세계를 향해 보편관세를 상호관세라고 언어도단까지 하면서 관세율 압박을 하고 있습니다. 최근 한미 상호관세는 15% 수준으로 '구두...